在对通胀和利率上升的担忧主导的一年里,策略师和交易员说,金融市场正在形成一种说法,即美联储可能需要很快停止大幅升息。
虽然这种可能性并不完全是新的,但就在过去的几天里,它突然获得了更多的信任。周三,加拿大央行的加息幅度小于预期,为0.5个百分点。周四,欧洲央行再次大幅加息75个基点,外界认为这是在为放慢加息步伐打开大门。这使得联邦基金期货交易员目前认为,美联储最早在下周三再次大举加息的可能性微乎其微,尽管市场普遍预期相反。
这种想法转变的迹象在周四很明显:美国国债收益率全面下跌,3年期国债收益率为4.029%,6个月期国债收益率为4.456%,在震荡交易中回吐了早些时候的涨幅。此外,联邦基金期货显示,美联储在11月2日意外加息50个基点的可能性为11.5%;考虑到被视为与美联储有直接联系的《华尔街日报》(The Wall Street Journal)仅在一周前报道称,政策制定者准备加息75个基点,这一进展令人震惊。
康涅狄格州格林威治Seaport Global Holdings的利率交易董事总经理迪加洛马(Tom di Galoma)说,尽管联邦基金期货交易员仍坚持认为下周三加息75个基点的可能性为88.5%,这将使联邦基金利率目标升至3.75% - 4%之间,但市场感觉决策者在“实际能收紧多少政策”方面可能已经走到了尽头。
事实上,根据CME FedWatch Tool的数据,市场对美联储12月大幅加息的预期从一周前的75%降至34%,联邦基金期货交易员也降低了对明年利率可能升至多高的预期。
来自田纳西州富兰克林的Scott Buchta说:“人们都在谈论更多的迹象表明通胀已经达到峰值,这就是为什么美国国债正在反弹,”这会导致收益率下降,“隐含的最终利率已经从5%回落到4.8%。”他是美国Brean Capital固定收益策略主管。
Buchta周四在电话中表示,市场开始认为,"决策者能够或想要达到的高点"是有限度的,无论现实与否。“市场正开始消化,我们正接近结束大举加息,但我们认为,美联储将在比预期更长的时间内维持在高位。”
由于交易员现在押注欧洲央行可能放缓加息步伐,周四欧元兑美元回落至平价以下。
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