锚定与调整法则概述怎么操作的呢?
锚定与调整法则指在没有把握的情况下,人们通常利用某个参照点和锚(Anchor)来降低模糊,然后再通过一定的调整来得出最后的结论。Slovic 和 Lichtenstein指出无论初始值是问题中暗示的还是粗略计算出来的,后面的调整通常都是不足的,不同的初始值将产生不同的结果。Kahneman和Tversky描述的幸运轮实验清晰地证明了这一倾向:人们过多地受到并没有什么意义的初始值的约束与左右。
行为学将这一法则引入市场,认为在市场上,当投者对某种股形成较稳定的看法后,其就会在一定程度上被锚定在这种看法上,并以此为基准形成对该股将来表现的预期判断。因而当该股基本面信息(如每股盈利)变化时,投者在进行下一期预测时,受制于锚定的影响而不能做出充分调整,结果发现信息(每股盈利)不是又一次高于就是又一次低于预测值。
锚定与调整法则的运用体现出了什么?
股民在预测股价时,往往会先对股的价格作出一个粗略的估计(锚定),亦即锚定值;然后根据进一步的信息进行调整,形成比较理想的判断。这就是所谓的锚定和调整启发法。最初作为锚定价的可能是心理价位,也可能是朋友的看法或投专家的意见。股民自己的态度也会影响到锚定价格,如“看牛”的人往往设定的锚定价比较高;而“看熊”的人往往设定的锚定价比较低。有些预测看似荒唐,但也仍然可能具有锚定作用。
比如,2001年股市大涨之时,有人预测大盘会突破2000点,当时不少人认为这是天方夜谭;但到后来,股市果真跨越2000点时,很多人也就见怪不怪了。因为事先的2000点其实已经深深地刻入了这些人的脑海中,2000点已经起了锚定作用。要恰当利用锚定与调整启发法,投者最好能进行复合锚定,亦即,在作出最终的估计前,多选几个锚定价(比如说最乐观和最悲观的估计)分别进行调整,然后综合起来考虑,得出一个最终的估计。
关键词: 锚定与调整法则运用体现没有把握的情况
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