与美联储6月份的会议一样，周三的会议将更多地关注他们今后将采取的行动。

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔曾多次表示，美联储将在很长一段时间内就缩减资产购买规模和调整利率等问题进行沟通。他曾表示，缩减购债规模将是首要任务。因此这可能会引发大量讨论，因为在开始缩减购债之前，加息不会出现在议程上。

问题是，央行将在何时开始放缓资产购买以及放缓多少。另一个问题是，美联储是否会像达拉斯联邦储备银行行长卡普兰所建议的那样，首先开始缩减抵押贷款支持证券(MBS)的购买，还是会像波士顿联邦储备银行行长罗森格伦所讨论的那样，以比购买美国国债更快的速度缩减MBS购买。

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德曾表示，他"倾向"认为，随着楼市飙升，美联储可能不需要购买MBS。

彭博社对经济学家的调查预计，央行明年将放缓资产购买，重点放在MBS上。略多于一半的经济学家预计，缩减MBS的速度将比缩减美国国债的速度更快。

一些批评人士指责美联储导致楼市过热，因为美联储对MBS市场的支持使资金随时可用，导致资产价格上涨。

看看MBS基金、西方资产抵押贷款定义机会基金(橙色线)和标普1500抵押贷款REIT指数(洋红色)的表现如何在2020年3月大流行爆发后急剧下降，并自那时以来一直处于低迷状态，见下图。

上周，鲍威尔对国会表示，缩减购债规模“还有很长的路要走”。虽然近几个月来经济有所进展，但仍未取得美联储所期望的“实质性进一步进展”。美联储对何时需要采取行动的预期是不准确的。

很多讨论可能会聚焦于通胀以及它究竟有多“短暂”。在彭博社对经济学家的调查中，96%的受访者表示，他们预计联邦公开市场委员会(FOMC)将坚持其“通胀是暂时的”的说法。美联储官员之间的分歧有多大，将在8月18日公布的会议纪要中显示出来。

现在的政策是这样的(自2020年3月以来一直如此):联邦基金利率为0.0%-0.25%，美联储仍在继续每月至少购买800亿美元的美国国债，每月至少购买400亿美元的机构MBS。

这次会议没有“经济预测摘要”，其中包括备受关注的点图，说明美联储官员对利率调整时机的展望。但请关注他们对美国经济前景风险的看法是否有任何变化。新冠病毒Delta变种的扩散可能会促使他们加强对前景风险的声明。而任何风险的增加都可能导致美联储官员在更长时间内保持其鸽派政策。

关键词： 美国联邦 储备委员会 主席 加息