市场等待美联储主席鲍威尔于美东周五上午10点在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，预计将维持继续加息以遏制通胀的鹰派论调。有分析称，市场焦点转向经济放缓在多大程度上能改变美联储的紧缩步伐，对9月美联储加息75个基点的押注重新升至59%，加息50个基点的押注为41%。

投资者还等待周四发布的欧央行7月货币政策会议纪要和德国Ifo商业景气指数，在俄罗斯输往欧洲天然气可能全面断供的危机之下，欧洲经济衰退迫在眉睫。不过，货币市场仍认为9月欧央行大幅加息50个基点为板上钉钉，到2023年9月加息约200个基点。

昔日鸽派的明尼阿波利斯联储主席卡什卡里发表鹰派言论，称其最大担忧是市场低估了通胀高企的程度或持久性，美联储可能需要比预期更为激进，到明年底前可能再加息200个基点。

美国经济数据欠佳，显示增长持续放缓，但暂时未全面陷入衰退。7月耐用品订单环比意外0增长，衡量企业设备支出的资本品新订单环比增速放缓。7月成屋签约销售指数同比降22.5%，至欧美新冠肺炎爆发以来最低。按揭贷款软件、数据和分析公司Black Knight称，7月美国房价环比下滑0.77%，为三年里首降，也是2011年来最大月度跌幅和1991年以来第二差的7月表现。

本周值得关注的美国经济数据还有：周四发布的美国二季度GDP初读，预计将显示萎缩0.5%，略好于初读数据的萎缩0.9%;以及周五发布的7月PCE个人消费支出物价指数，这也是美联储最关注的通胀指标，预计较6月增幅放缓，但仍远高于美联储2%的通胀目标。

鹰派加息预期提振欧美国债收益率，10年期美债收益率站上3.10%创6月底以来最高

在欧美央行9月鹰派加息在即的预期下，欧美国债收益率携手走高。

10年期美债收益率最高上行7个基点并上破3.12%，连续三日站上3%，创6月29日来的七周多高位。30年期长债收益率也升超7个基点至3.33%，同创6月下旬来最高。对货币政策更敏感的两年期收益率升近7个基点并升破3.40%，创6月中旬以来的两个多月最高。

一年/两年期美债收益率暂时结束倒挂，两年/5年、10年和30年期收益率，以及5年/10年期收益率仍倒挂，关键的两年/10年期收益率曲线倒挂被视为衰退降至的前瞻信号。同时，一年至30年期美债收益率连续多日站稳3%上方，整体上会令股市、特别是科技/成长股承压。

能源飙升引发的高通胀担忧，增强了市场对欧洲和英国央行采取激进货币紧缩政策的预期，10年期德债收益率最高升7个基点至1.39%的近八周最高。两年期英债收益率创十四年最高。10年期意债收益率一度升超10个基点至3.75%的五周最高，意/德基债息差维持在230个基点上方。

欧洲最大固收信贷和另类投资策略公司之一的BlueBay资管高级投资经理Kaspar Hense指出，尽管存在衰退风险，欧央行首要任务是抗击通胀，欧元区国债收益率仍有上行空间;预计作为欧元区基准的10年期德债收益率将在1.5%见顶，收益率曲线将倒挂，意大利基债收益率在4%触顶。

供应担忧推升油价至近四周最高，能源危机加深，欧洲天然气盘中升破300欧元至新高

WTI 10月原油期货收涨1.15美元，涨幅1.22%，报94.89美元/桶。布伦特10月原油期货收涨1.00美元，涨幅将近1.00%，报101.22美元/桶。

美油WTI最高涨1.63美元或涨1.7%，日高升破95美元，至8月1日来最高，盘中一度跌1%并失守93美元。国际布伦特连续两日站稳100美元上方，最高涨1.65美元或涨1.6%，上逼102美元，也创8月1日以来的三周多高位，盘中曾1.1%并下逼99美元。

分析称，油价上涨主要因OPEC+考虑减产引发的供应担忧，目前OPEC+日产量已经比目标少了290万桶/日。随着美国飓风季节临近，全球石油供应或遭遇更多打击，利比亚和尼日利亚供应缺少改善迹象。伊朗核协议能否顺利重启仍存变数，伊朗称正审核美国对核协议提案的回应。

美国能源信息署EIA的官方数据显示，上周美国炼油厂开工率升至93.8%，推动商用原油库存下降近330万桶，高于预期的降幅250万桶，但较前值的降幅砍半，精炼油库存意外下降，汽油库存仅减少2.7万桶，美国汽油需求下滑91.4万桶/日为今年第二大降幅，一度令油价转跌。

能源危机加深，欧洲天然气再度大涨。ICE英国天然气尾盘涨超10%，一度涨超13%并上逼559便士/千卡，逼近3月初所创的历史最高。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货收涨8.6%至292.15欧元/兆瓦时，创收盘最高，盘中一度涨近13%并升破300欧元整数位，再创历史新高。同为欧洲基准的德国未来一年电价涨超7%至660欧元，周一曾大涨24%至新高710欧元。

气温比预期更高将扩大需求，美国NYMEX 9月天然气期货收涨1.49%，报9.3300美元/百万英热单位，周二曾升破10美元至2008年以来的十四年新高，但最终收跌超5%，因为美国得州自由港液化天然气出口终端在今年初爆炸后的重启时间表被延迟至11月。

美元指数一度升破109上逼二十年高位，欧元兑美元仍不足平价位

对美联储鹰派加息的预期重新推涨美元，衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY周三最高涨0.5%，日高重新升破109关口，逼近7月14日所创109.29的二十年最高，美股尾盘转跌。

欧元兑美元一度跌0.6%，日低至0.991，逼近昨日所创0.9901的二十年最低，美股尾盘转涨，仍无法冲破平价位。分析称，能源危机诱发的经济增长不确定性，将暂时持续拖累欧元。

英镑兑美元最深跌0.6%并失守1.18，逼近两年半低位。美元兑日元小幅上涨并升破137，离二十四年新高不远。对全球增长放缓的担忧令澳元和新西兰纽元等周期型货币承压。人民币对美元即期汇率日间收盘跌破6.86，近两年来首次，离岸人民币兑美元在美股盘中交投6.87。

近期与股市、特别是科技股联动紧密的主流加密数字货币多数小幅上涨。市值最大的龙头比特币涨1%，站上2.17万美元，市值第二大的以太坊涨近2%，上逼1670美元。

黄金两连涨脱离一个月低位，期金站稳1760美元，伦铜跌1%但连续五日收高于8000美元

黄金连涨两日，COMEX 12月黄金期货收涨0.3美元，涨幅0.02%，报1761.50美元/盎司，周二曾止步六日连跌并从近四周低位反弹。现货黄金最高涨超8美元或涨0.5%，上破1750美元。周一时现货黄金曾失守1730美元至7月27日来最低，欧美央行鹰派加息前景仍令金价承压。

伦敦基本金属再度涨跌不一。素有全球经济风向标之称的伦铜收跌86美元或跌1%，失守8100美元关口，但连续五日收高于8000美元。伦铝和伦锌微涨，分别站稳2400美元和3500美元上方。伦钴大涨2500美元或涨5%，升破5万美元整数位。伦铅微跌，连跌八日至一个月低位。伦镍跌超100美元或跌0.5%，伦锡跌超220美元或跌0.9%，

分析指出，伦铝因欧洲多家冶炼厂停产带来的供应受阻而价格攀升，但严峻的需求前景令其承压，衰退担忧已令其从3月峰值下跌了40%。花旗预测，未来三个月伦铝将保持在2400美元左右，“工业金属价格处于合理水平，在普遍的经济不确定性下，快速反弹似乎不太可能。”

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