LPR利率下调5BP至3.8%，5年期以上LPR为4.65%维持不变。此次LPR报价利率的调整符合市场预期，既是对降准的“事后确认”，也是对政策的“进一步响应”。5年期LPR未调整显示房地产政策边际放松仍相对克制。中央经济工作会议释放的稳增长信号清晰，经济下行压力下货币政策仍有宽松空间。只要短期内经济基本面偏弱的格局不发生逆转，市场对下一步降息的预期仍然会发酵。

行业方面，上周除大消费板块外其余板块均表现不佳。消费板块中的农林牧渔、食品饮料明显反弹，医药板块中的中药大幅上涨。成长板块中的新能源车、锂电池、光伏跌幅较大，直接原因为美国法案落地退后导致美股新能源行业大跌，但归根结底下跌主要是因为前期涨幅较大，估值过高。

中证转债指数在连续两周高位横盘震荡之后，上周盘中再次突破6年新高。上

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