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全面注册制是什么?全面注册制的影响是什么?
2023-05-15 11:26:16 来源:泡泡网 编辑:

注册制是指企业进行股票发行时,将各种资料提交给证监会申报,监管机构对企业提交的资料进行审查而不是之前的审核。全面实行注册制有什么影响呢?

1、上市公司数量迅速增加,直接融资比例持续提高。

lPO门槛降低,上市效率大大提高,将会有更多企业上市融资,服务于实体经济,提高我国直接融资的比例。

2、常态化退市机制形成。

在全面实行股票发行注册制预期下,多元化退市标准和常态化退市机制正在逐渐形成,促进风险类公司出清,加快上市公司新陈代谢,形成优胜劣汰的良性循环机制,增强资本市场的资源配置能力。

3、将资源配置权和资产定价权交给市场。

注册制将投资决策的选择权交给市场,入口端简化手续,企业上市效率大幅提升。市场在资源配置中真正发挥核心作用,市场走势将会趋于合理化、专业化,有助于促进资本市场的良性循环。

4、中小企业的高估值难以持续。

随着企业大量上市,以及盈利情况的分化,中小企业估值普遍较高的现象将难以维持,平均市盈率有望下降,估值将进一步分化,大量绩差股可能逐渐沦为“仙股”和“僵尸股”。

5、“打新神话”破灭。

由于新股定价方式的改变,IPO定价市场化,企业可以高估值发行;同时,上市企业的数量增加,新股的稀缺性不在,破发将日益常态化。

6、投机性炒作的减少。

全面注册制之后,涨跌停的限制将扩大至20%,股票涨停的难度将大幅提升,过去以连续涨停板为标志的投机性炒作,将难以继续,市场整体的投机性炒作将明显减少。

7、投资者有望分享企业更多的成长红利。

一般而言,企业早期的发展速度越快,注册制之后,企业可以在更早的发展阶段上市,特别是科技企业,可以亏损上市,投资者有望分享到更多的成长红利。

8、投资者结构有望发生变化。

A股的个人投资者比例较高,根据国外资本市场的历史经验,经过注册制改革之后,投资门槛也将会变得更高,个人投资者直接参与交易的比例会逐渐降低,更多的转向通过公募、私募等机构来间接参与资本市场,专业机构投资者和境外投资者占比持续提升。

9、更加关注长期价值。

随着投机炒作的减少、投资者结构的变化,市场将更加关注上市公司的长期价值,而不是短期炒作。在市场的选择之下,上市公司也将会更加重视科技创新和公司的长期成长。

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