注册制是指企业进行股票发行时，将各种资料提交给证监会申报，监管机构对企业提交的资料进行审查而不是之前的审核。全面实行注册制有什么影响呢?

1、上市公司数量迅速增加，直接融资比例持续提高。

lPO门槛降低，上市效率大大提高，将会有更多企业上市融资，服务于实体经济，提高我国直接融资的比例。

2、常态化退市机制形成。

在全面实行股票发行注册制预期下，多元化退市标准和常态化退市机制正在逐渐形成，促进风险类公司出清，加快上市公司新陈代谢，形成优胜劣汰的良性循环机制，增强资本市场的资源配置能力。

3、将资源配置权和资产定价权交给市场。

注册制将投资决策的选择权交给市场，入口端简化手续，企业上市效率大幅提升。市场在资源配置中真正发挥核心作用，市场走势将会趋于合理化、专业化，有助于促进资本市场的良性循环。

4、中小企业的高估值难以持续。

随着企业大量上市，以及盈利情况的分化，中小企业估值普遍较高的现象将难以维持，平均市盈率有望下降，估值将进一步分化，大量绩差股可能逐渐沦为“仙股”和“僵尸股”。

5、“打新神话”破灭。

由于新股定价方式的改变，IPO定价市场化，企业可以高估值发行;同时，上市企业的数量增加，新股的稀缺性不在，破发将日益常态化。

6、投机性炒作的减少。

全面注册制之后，涨跌停的限制将扩大至20%，股票涨停的难度将大幅提升，过去以连续涨停板为标志的投机性炒作，将难以继续，市场整体的投机性炒作将明显减少。

7、投资者有望分享企业更多的成长红利。

一般而言，企业早期的发展速度越快，注册制之后，企业可以在更早的发展阶段上市，特别是科技企业，可以亏损上市，投资者有望分享到更多的成长红利。

8、投资者结构有望发生变化。

A股的个人投资者比例较高，根据国外资本市场的历史经验，经过注册制改革之后，投资门槛也将会变得更高，个人投资者直接参与交易的比例会逐渐降低，更多的转向通过公募、私募等机构来间接参与资本市场，专业机构投资者和境外投资者占比持续提升。

9、更加关注长期价值。

随着投机炒作的减少、投资者结构的变化，市场将更加关注上市公司的长期价值，而不是短期炒作。在市场的选择之下，上市公司也将会更加重视科技创新和公司的长期成长。

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