据路透社报道，12月13日，大众集团最大股东保时捷控股(Porsche SE)警告称，其可能把所持大众集团股份的价值减记至多200亿欧元(约合210亿美元)，这是大众集团成本危机动摇投资者信心的最新迹象。

目前，大众集团正面临着重重挑战，包括高昂的成本、来自亚洲企业的激烈竞争，以及与强大的工会在关闭工厂和减薪问题上旷日持久的激烈冲突，正与工会就削减其德国业务成本进行紧张谈判。

该公司表示，其预计将把所持大众集团股份的价值减记70亿至200亿欧元，把所持豪华汽车制造商保时捷(Porsche AG)的股份减记10亿至20亿欧元。因大众集团未能完成今年的财务规划，迫使保时捷控股不得不依赖分析师的预期来做出预测。

根据《金融时报》的报道，截至今年9月，保时捷控股持有大众集团53.3%有表决权的股份，估值为515亿欧元;持有保时捷25%加1股有表决权的股份，估值为105亿欧元。

保时捷控股称，此次减值是粗略估计，理由是“市场环境的不确定性进一步增加，各种市场的需求低于最初预期，地缘政治紧张局势和保护主义的趋势加剧”。

大众集团的股息是保时捷公司最重要的现金来源之一。根据LSEG的估计，来自大众集团的股息将从去年的9欧元降至6.75欧元。今年前三季度，该汽车制造商的收益比去年同期下降三分之一。

工会正在向大众集团管理层施压，要求其进一步削减股息以降低成本，但该集团的首席财务官上周表示，该汽车制造商承诺派息率至少为税后收益的30%。分析师曾警告称，定价压力、来自中国合资企业的股息减少以及已承诺的投资，可能会使大众集团未来几年的自由现金流接近于零，而这对保时捷控股的财务稳定状况来说并不是一个好消息。(Ramy)

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