国药一致（000028），两广医药分销龙头+国大药房（2021门店8798家），2021年营收683.58亿，其中，医药批发474.16亿、医药零售205.47亿、其他3.95亿；归属净利润13.36亿，现金分红2.57亿。

2023/1/6收盘市值146.7亿，静态市盈率10.98倍（146.7÷13.36），股息率1.75%（每股分红0.6÷股价34.26）。

鉴于国大药房门店总数达8798家，已经覆盖全国20个省/直辖市，但也有较高的商誉27.76亿（2022/9/30），假设净利年增10%，三年后市场给予12倍市盈率估值——对应约18亿净利润、216亿市值，满意吗？如果市场给予10倍或更低市盈率估值（B股[200028]收盘价为18.61），能接受吗？以当前价格买入，有安全边际吗？

下周医药商业板块有望迎来爆发的6朵玫瑰花，值得收藏研究！

1、嘉事堂002462

现价：16.25元

总市值：47.40亿

公司亮点：国内知名连锁药店企业，在北京地区居领先地位

主营业务：从事药品的零售、批发和物流业务。

资金面：已有15家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计8632.43万股，占流通A股34.46%

2、人民同泰600829

现价：6.83元

总市值：39.6亿

公司亮点：国家大型制药公司，葡萄糖酸钙及酸锌，双黄连口服液行业龙头

主营业务：医药批发业务、医药零售业务及提供医疗服务。

资金面：已有7家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计4.36亿股，占流通A股75.17%

3、大参林603233

现价:38.15元

总市值：362.09亿

公司亮点：专注于中西成药、参茸滋补药材等商品的直营连锁零售商

主营业务：中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务。

资金面：已有50家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1913.38万股，占流通A股2.02%

4、南京医药600713

现价：5.34元

总市值：71.15亿

公司亮点：国内首家医药流通类上市公司，南京药品市场上拥有40%以上的份额

主营业务：医药批发、医药零售、医药“互联网+”业务以及医药第三方物流服务业务。

资金面：已有35家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计5.23亿股，占流通A股50.20%

5、国药一致000028

现价：36.7元

总市值:157.12亿

公司亮点：医药批发、零售连锁为一体的大型医药商业集团

主营业务：医药分销和医药零售。

资金面：已有8家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计505.93万股，占流通A股1.38%

6、老百姓603883

现价：40.34元

总市值:235.95亿

公司亮点：全国性布局的中外合资大型药品零售连锁企业

主营业务：通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售。

资金面：已有43家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计5224.82万股，占流通A股8.97%

备注：最明确的观点，最实用的干货，点赞收藏，不要迷路！以上内容不做投资建议，仁者见仁，智者见智。祝大家股市长虹！

中信建投在研报中表示，1）国家全面推动带量采购，在品种结构、处方来源等多角度推动处方外流。2）行业监管趋严、医保政策小幅收紧，推动行业向规范化前行，头部药品零售企业合规经营率先受益，中小连锁及单体药店经营压力凸显，未来行业集中度提升仍将持续；3）《“互联网+”医保服务》落地，推动线上线下融合发展及o2o模式，助力处方外流；4）重点推荐药店板块，相关标的包括益丰药房、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民、国药一致等。

国药生物研究结果显示单抗对德尔塔等新冠变异株有效，尾盘国药股份、国药一致急速拉升。

【国药一致拟计提减值准备约2.4亿元 收购子公司受集采等影响致业绩下滑】3月9日晚间，国药一致发布提资产减值准备的公告称，2021年孙公司吉林天和经营业绩下滑，且与形成商誉时的预期偏差较大，出现减值迹象。

公告显示，根据初步测算结果，本次拟计提商誉减值准备约1.6亿元，计提无形资产（品牌使用权）减值准备4300万元，无形资产（销售网络）减值准备3100万元，合计拟计提减值准备约2.4亿元。公司本次计提减值准备后，预计减少2021年度归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，并相应减少归属于上市公司股东的所有者权益1.7亿元。

近年来，药房并购凶猛。公开信息显示，2020年，国药一致子公司国药控股国大药房有限公司（以下简称“国大药房”）以9.3亿元收购上海鼎群企业管理咨询有限公司（以下简称“上海鼎群”）100%的股权，上海鼎群的主要运营主体为国药控股天和吉林医药有限公司（以下简称“吉林天和”），主营药品批发及零售业务。本次收购形成商誉5.2亿元，无形资产（品牌使用权）7300万元，无形资产（销售网络）16300万元。国药一致拟计提减值准备约2.4亿元 收购子公司受集采等影响致业绩下滑-证券日报网

周五情绪梳理，地产方向分歧转一致，医药方向继续退潮，港口批量上板，周三怎么走？

1，医药治疗方向，在国药的惯性下杀下，带动医药继续退潮，连续杀跌后会有反弹需求，强分歧后看修复力度，来决定板块还能否继续走趋势，目前板块中军复星/君实的趋势都还比较好，只是部分龙龙涨幅太高，必然调整做修复，只要后疫情（像旅游等）没有放宽前，治疗方向的炒作预期就不会结束，而且这都是看得到的实质利好。

2，地产方向，目前作为新的主线，梯队完整，估计还不会这么快结束，周三观察龙头天保/中交的走势来决定地产的走势，最近地产都是盘中完成分歧转一致，是强势的表现，但杀恐慌的力度还不够，要等一次龙头跌停，估计两天内还会有一次强分歧，注意把握好节奏。

3，港口海运方向，目前暂时只定义为超跌反弹，参照水利/电商基本都是一日游。

4，水泥方向，单独拿出来说一下，目前板块内有三板二板标的，有可能作为地产的一个分支来炒作，周三观察一下板块的竞价情况，来决定是否可以入场。

重复的力量，市场很险恶，如果你自己没有方向还在瞎买，又不愿意听别人的建议，那请你划过，如果你看完文章觉得我对市场预判和对板块把握靠谱，请点赞加关注。

（以上仅作为本人记录参考，仅供投资者作为逻辑参考，不构成买卖建议）

周三情绪梳理，医药治疗方向高开低走，地产方向低开高走，教育方向批量上板，明天怎么走？

1，医药治疗方向，今天高开太多，龙头国药没有起带动作用，低于预期，龙头起不来还指望小弟能上攻，不大可能，这个方向趋势没变，还要等修复后才有机会再上攻，毕竟地产还没有强分歧，资金还是更愿意抱团新主线。明天的预案：1，看地产是否强分歧，那资金又会来接力老的医药。

2，地产方向，周五和今天都是盘中完成分歧转一致，持续维持强势，强分歧随时会来临，那时才是选强推仓位的时机，节奏把握好，重点观察中交能否7进8和天保能否反包，后排的少去接力，强分歧会淘汰一大批（像海泰/阳光）。

3，教育方向，受盘口消息刺激，来了个高潮，从封板强度看，都是小散在接力，柚子都没兴趣参与，估计又是一日游，少去接飞刀。

4，水泥方向，昨天的两只都完成晋级，连板高度4/3板，板块有跟风的效应，明天要有后排小弟起板打助攻才行，不然前排估计也走不了多远，可以盯一下。

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杭州、武汉、广州、南京、廊坊等各地招募奥密克戎新冠疫苗志愿者，补助1.5万起。

目前奥密克戎新冠疫苗获批临床的是国药集团，相关概念股国药股份、国药一致、国药现代等。

目前，这个热度很高，也算一个新冠防治题材新方向，值得关注。

【#国药集团奥密克戎变异株新冠疫苗获临床批件#】据中国生物官微消息，4月26日，国药集团中国生物奥密克戎变异株新冠病毒灭活疫苗获国家药监局临床批件。中国生物表示，这是全球最早获批进入临床的奥密克戎株灭活疫苗。在二级市场，今日收盘，国药集团旗下国药股份涨10.02%、国药一致涨8.31%。（记者郭文培）国药集团奥密克戎变异株新冠病毒灭活疫苗获批临床_中国经济网——国家经济门户

周四情绪梳理，量能破万亿，医药开始发套，地产分化严重，水利逆势走强，明天怎么走？

1，医药治疗方向强分歧，小诺全天不管老大的走势，头也不回地往下按，这个给今天下午国药的炸板埋了一个雷，前面是小诺的向上引导把情绪拉回来，今天又是向下引导把情绪带崩，难道是不服老大的位子被抢了，本来自己打下的二波江山，却被抢走了确实有点不服，做不成老大那就一起往下按。还有一个主因是昨天提示的，后排都没有小弟跟了，也是一个不好的现象，能看到这些的就知道今天至少上午不是下手点，反而尾盘可以试错博明天的转一致，如果明天竞价走弱，那就不要回头直接走，值博率相对较高。

2，地产方向，今天强分化，这个都是预期的剧本，前天分歧，昨天转一致到高潮，今天肯定要分化了，小保不知道今天会不会被关，PK赛后面能留下来的还能多走两天，最终只会有一只能成二波龙，目前板块内梯队还较完整，应该还不会这么结束，只能选强或者找后排的补涨机会。

3，水利方向，和浙投一起属于老基建的分支，受昨天的消息刺激，今天反馈还可以，并没有高开低走，以小粤为首的几只前排，下午都能扛住，暂时加入到自选，观察一下明天能否持续。

4，农业方向，今天的反馈一般，老大农发强顶板，都没有小弟跟，看明天能否受利好消息的刺激再度走强，盯着老大明天的盘口是否转强，不敢上的可以看A做B。

现在的情绪节点有点分裂，昨天属于高潮今天又开始走退潮，只是老主线今天先退，明天如果老主线不能转一致，还是往下按，那新主线地产也要面临退潮，最终等一个全面退清后，才能迎来另一个新的主线，控制仓位。

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