近日，“广电第一股”北京捷成世纪科技股份有限公司（以下简称捷成股份）被曝身陷巨额债务危机，其“捷成系”多个关联账户或面临被冻结的风险。此外，据最新曝光的一笔诉讼状显示，一债权方或将因捷成股份的逾期行为，获得其影视版权中“教育领域独家合作”的全部授权。

恶意拖欠借款

据某知情人士透露，捷成股份早前已拖欠天津某公司数千万元无力偿还，今年年初拖欠北京某投资公司的数千万债务及北京某教育公司的数千万债务现也已严重逾期。

捷成股份2011年于创业板上市，主业从最开始的音频视频技术业务迅速扩展到包括影视内容、新媒体版权运营、数字教育在内的多项业务。

记者梳理发现，捷成股份曾参与投资《战狼2》《红海行动》《一出好戏》等影视作品，系国内最大的影视剧版权库和国内最大的影视新媒体版权运营商，合作方包括爱优腾，西瓜视频、B站，以及华为、字节跳动等。

公开资料显示，截至2020年6月末,捷成股份集成了新媒体电影版权9000余部、动画片1700余部、电视剧2600余部,拥有超过5万小时的独家版权。

然而，无论是捷成股份公司主体还是其实际控制人徐子泉，近几年均身陷多起违约事件。不仅如此，据早前证监会网站消息，北京监管局曾发布对于捷成股份及控股股东的警示函，声明捷成股份及实际控制人徐子泉在与其他公司资金往来过程中，违规占用上市公司资金未及时披露，日最高占用余额高达2.03亿元。

商誉方面，2020年6月，大公国际在将捷成股份主体信用以及“18捷成01”信用等级由AA调整为AA-，并列入信用观察名单时指出，捷成股份上一年收入和盈利降幅明显，应收类款项、预付款项和商誉仍存在进一步减值风险，资金流较为紧张，且短期有息债务偿付压力较大。

除了主体信用惨遭下调，2020年捷成股份还经历了股价“闪崩”——单日跌去20%，公司实控人徐子泉因牵扯进广州农商行的信托违约事件被起诉，其所持股份被申请司法冻结等事件。

资金链紧绷

公开数据显示，捷成股份的账面资金压力巨大。自2018年以来，受影视行业整体不景气影响，2019年捷成股份出现上市以来首亏，营收和盈利降幅明显。

数据显示，2019年捷成股份营收达36.5亿元，同比下滑28.3%。2019年捷成股份归母净利润亏损23.8亿元，同比下滑2641.87%，堪称断崖式下跌。

2020年，捷成股份的账面情况持续恶化。据其发布的业绩预告称，公司2020年净利润亏损预计达到3.3亿元至4.8亿元，主要原因系公司下游客户回款周期拉长，预计计提各类资产减值准备6.8亿至8.3亿元。

该业绩报告随即引来深交所的关注函，捷成股份回复称2020年计提资产减值6.8亿至8.3亿，包括《霍去病》《一出好戏》等剧坏账1.5亿—1.9亿，计提存货减值3亿至3.4亿等（其中影视存货减值2.7亿至3亿，技术板块存货减值3000万—4000万）。

而2021年1月29日捷成股份最新发布的绩报显示，2020年公司预计归母净利润预计亏损3.3亿元至4.8亿元。换言之，2019年和2020年短短两年里，捷成股份的亏损幅度预计将高达29亿元。

教育领域独家版权丧失

除了账面资金吃紧以外，记者还了解到，受连续债务逾期影响，未来十年内，捷成股份将面临丧失其教育领域版权全部运营权的风险，公司版权价值及总体估值或大幅缩水。

此外，捷成股份的合作方也有可能受到其债务危机的拖累。据了解，作为国内新媒体版权运营的龙头企业，捷成股份的合作方不仅仅包括腾讯、优酷、爱奇艺等视频平台，以西瓜视频、B站为代表的新兴长视频平台、以虎牙为代表的直播平台，中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，以及华为、小米等硬件提供商等也均在版权合作之列。

教育细分领域而言，捷成股份的合作方涵盖爱优腾的教育频道、小米电视的教育频道、华为视频的教育频道等等，这些业务未来均可能面临大幅调整，上述合作方与捷成股份的合作协议可能面临两种结果：价值重估或所有合作协议全盘推翻、重新签订。

受疫情影响，线下教育行业受到冲击，线上授课、“数字化智慧化”教育云平台等教学服务当前呈现上升趋势。捷成股份当前在教育板块的细分领域为教育信息化，其教育云平台服务对象主要为体制内在校的师生家长群体。

数据显示，截止到2018年年末，捷成股份的数字教育云平台已经为几千所中小学，几百万师生和家长提供常态化、智慧化教学服务。

据其2019年中报，捷成股份已在四十多个城市的中小学进行捷成智慧教育云平台、智慧校园、在线课堂、教育院线等应用的推广普及和试点，面向全国K12教育领域的合作共建模式已初具规模，覆盖学校已达5600多所，周活用户已达到450万以上。

知情人士介绍，目前捷成股份的债权方——天津某公司及北京某投资公司均已对捷成系启动司法程序，而根据被曝光的两家公司的《财产保全申请书》显示，捷成世纪科技股份有限公司、捷成华视网聚（常州）文化传媒有限公司、捷成股份控股股东徐子泉的相关账户或资产均面临被司法冻结的风险。

“城门失火，殃及池鱼。如若法院受理上述债权方的诉求，捷成股份的合作方或将丧失在教育领域的版权，类似于字节跳动、小米、华为及其他捷成股份的合作企业在教育领域的布局都将受到波及。”该知情人士表示。

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