通胀是否真在疫情中侵蚀了美国人的工资增长?一些地区联储银行的经济学家给出了否定的答案。

达拉斯联储周二刊登博客文章称，尽管几十年来最高的通胀近几个月来已经侵蚀了工资，但过去两年的净效应仍然是正面的。研究人员发现，在调整劳动力构成变化后，这期间的工资出现上涨。

“尽管最近的实际工资增长为负值，但在疫情的这两年里，工人的实际工资是增长的，”研究人员Sean Howard、Robert Rich和Joseph Tracy在文章中称。

在此之前，诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼与哈佛大学肯尼迪学院教授、前总统欧巴马的前经济顾问杰森·弗曼出现意见分歧。克鲁格曼去年12月曾表示，实际工资自疫情前时期以来是增长的，但弗曼表示其下降了约1%。

美联储经济学家指出，现实情况更为复杂一点。研究人员使用劳工统计局月度就业报告的平均时薪数据，后者1月同比增长5.7%。

他们还考虑了消费者价格指数，这个衡量通胀的关键指标在1月份创下四十年新高。上月工资经通胀调整后下跌1.7%。

该研究还考虑了劳动力的构成效应。这一点很重要，因为当一大批高薪工人离开劳动力队伍之际低薪工人则在进入劳动力市场，就会对薪酬产生负面影响。

当考虑这些变化并使其保持与历史趋势一致时，随着通胀率飙升，2021年第四季度实际工资下降0.1%。文章还指出，2019年首三个月的工资增速接近2%，当时的CPI大大低于现在水平。

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